Konflik Berkepanjangan di Timur Tengah Bikin Harga Minyak Mulai Menggila

Ladang minyak di Irak (Reuters)

JAKARTA -- Konflik yang berkelanjangan dan makin memanas di Timur Tengah antara Hamas dan Israel menimbulkan ketakutan di pasar minyak mentah. Ketegangan akan potensi perang yang makin meningkat menjadi keresahan tersendiri bagi produsen minyak mentah terbesar ketujuh di dunia, yaitu Irak.

Perang antara Gaza dan Houthi yang menembakkan rudal-rudal di Laut Merah membuat pasar minyak gelisah. Minggu lalu harga minyak mentah naik 10%, menjadi US$78 per barel, angka tersebut adalah kenaikan mingguan terbesar dalam hampir dua tahun terakhir.

Pada tanggal 7 Oktober, harga minyak kembali naik, sebelum akhirnya berbalik arah. Timbul kecemasan minyak mentah dapat melewati US$ 100 per barel saat perang terakhir yang melibatkan negara petrostate besar pecah, di Ukraina pada tahun 2022 lalu.

Mengutip The Economist, untuk memahami seberapa tinggi harga minyak mentah dapat melambung, pertama-tama kita harus melihat opsi-opsi pembalasan Israel. Jika Israel hanya menyerang target militer, seperti tempat peluncuran rudal dan Iran merespons secara moderat, dalam upaya untuk meredakan situasi, maka sebagian dari premi geopolitik yang mendorong harga minyak akan menguap.

Tetapi Israel dapat memilih untuk meningkatkan eskalasi dengan mengebom infrastruktur sipil Iran, fasilitas minyak dan gas, atau situs pengayaan nuklir. Apapun yang dipilih Israel, Iran mungkin akan merasa dipaksa untuk memberikan respons yang kuat, memicu siklus yang akhirnya menjadikan kompleks petro-industri Iran, yang merupakan garis hidup rezim, sebagai target.

Jadi, aset-aset minyak tidak perlu diserang terlebih dahulu agar pasar global menjadi khawatir.

Jika Israel menyerang fasilitas-fasilitas minyak Iran, Israel mungkin akan menargetkan aset-aset yang mengubah minyak mentah Iran menjadi produk minyak bumi. Salah satu pilihan yang mungkin adalah kilang Abadan yang telah berusia satu abad, yang menyediakan 13% dari pasokan bensin untuk pasar domestik.

Iran dapat mengimbangi beberapa kekurangan bahan bakar dengan menyelundupkan lebih banyak barel dari Kurdistan Irak, namun sakitnya akan tetap bersifat lokal. Serangan semacam itu bahkan dapat meningkatkan pasokan minyak mentah global karena dapat membebaskan lebih banyak minyak mentah Iran yang tidak dimurnikan untuk diekspor.

Jika Israel ingin memberikan pukulan telak terhadap ekspor energi Iran, Israel dapat menyerang terminal minyak di Pulau Kharg di Teluk Persia-dari mana sembilan persepuluh barel minyak mentah Iran dikapalkan atau bahkan ladang-ladang minyak itu sendiri. Namun, itu akan menimbulkan biaya diplomatik.

Pemerintahan Biden akan merasa terganggu dengan risiko bahwa harga bensin dapat melonjak kurang dari sebulan sebelum pemilihan presiden Amerika. Bahkan, Cina, yang merupakan begara tujuan untuk hampir semua ekspor minyak Iran, juga akan terganggu.

Israel mungkin masih menganggap biaya yang harus ditanggungnya sepadan, dan memilih untuk menyerang terminal tersebut. Sebuah serangan yang berhasil akan langsung menghilangkan sejumlah besar minyak dari pasar internasional. Adapun bulan lalu Iran mengekspor 2 juta barel per hari (bph), setara dengan hampir 2% pasokan dunia.

Meskipun demikian, kejatuhan global mungkin akan tertahan. Tidak seperti setelah invasi Rusia ke Ukraina, ketika dunia memompa minyak dengan kecepatan penuh dan permintaan pulih setelah pandemi, pasokan saat ini berlimpah dan permintaan lesu.

Setelah serangkaian pemangkasan produksi, Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak dan sekutunya, yang secara kolektif dikenal sebagai opec+, memiliki lebih dari 5 juta barel per hari dalam kapasitas cadangan-lebih dari cukup untuk menggantikan hilangnya minyak mentah Iran. Arab Saudi dan Uni Emirat Arab sendiri memiliki lebih dari 4 juta barel per hari sebagai cadangan.

Anggota OPEC+, yang marah melihat pangsa pasar mereka merosot dalam beberapa bulan terakhir, telah menunggu kesempatan seperti itu untuk mengurangi pemangkasan mereka. Minggu lalu mereka mengkonfirmasi rencana untuk menaikkan produksi sebesar 180.000 bph setiap bulan selama setahun, dimulai pada bulan Desember.

Disiplin dalam kartel ini mulai menurun. Irak dan Kazakhstan telah melampaui batas suplai mereka selama berbulan-bulan,, yang dapat mendorong anggota-anggota lain, tidak terkecuali Arab Saudi, untuk memulihkan produksi mereka yang dibatasi lebih cepat lagi.

Baca juga:
Apple Menonaktifkan Fitur Maps di Israel dan Gaza

Saudi tampaknya sangat bertekad untuk tidak menyerah lebih jauh sehingga mereka dilaporkan telah menurunkan target mereka untuk mengembalikan harga minyak ke $100 per barel, tingkat yang diperlukan agar pembukuan kerajaan menjadi seimbang saat mereka memulai serangkaian megaproyek.

Sementara produksi meningkat di Amerika, Kanada, Guyana, Brasil, dan tempat-tempat lain. Badan Energi Internasional memperkirakan produksi non-OPEC akan tumbuh sebesar 1,5 juta barel per hari tahun depan, lebih dari cukup untuk menutupi kenaikan permintaan global.

Namun, permintaan melambat karena pertumbuhan ekonomi yang lemah di Amerika, Cina dan Eropa dan perlombaan untuk meninggalkan mobil bensin dan beralih ke mobil listrik, terutama di China.

Sebelum eskalasi ketegangan terbaru di Timur Tengah, para trader memperkirakan akan terjadi kelebihan pasokan minyak pada tahun 2025, sehingga mendorong harga di bawah $70 per barel.

Saat ini persediaan minyak mentah di OECD, sebuah kelompok yang beranggotakan sebagian besar negara-negara kaya, berada di bawah rata-rata lima tahun. Jadi, sebuah serangan di Pulau Kharg tidak diragukan lagi akan mengguncang pasar. Namun harga mungkin hanya akan menetap $5-10 di atas level saat ini.

Situasi bisa menjadi jauh lebih liar jika Iran menyerang negara-negara lain di Teluk yang dianggap mendukung Israel. Dalam beberapa tahun terakhir, hubungan antara Iran dan negara-negara tetangganya mulai stabil karena negara ini secara resmi menjalin kembali kontak diplomatik dengan Arab Saudi pada tahun 2023.

Dalam beberapa hari terakhir, para pejabat dari negara-negara Arab Teluk telah bertemu dengan rekan-rekan Iran di Doha, ibu kota Qatar, untuk mencoba meyakinkan mereka tentang netralitas mereka. Namun, dengan sedikitnya pilihan yang tersedia, Iran mungkin akan menargetkan ladang-ladang minyak negara-negara tetangganya-mungkin dimulai dengan negara-negara Teluk yang lebih kecil seperti Bahrain atau Kuwait.

Alat lain yang dapat digunakan Iran untuk menciptakan kekacauan global adalah menutup Selat Hormuz, yang dilalui oleh 30% minyak mentah dan 20% gas alam cair dunia. Namun, ini sama saja dengan bunuh diri ekonomi, karena hal ini akan membuat Iran tidak hanya tidak dapat mengirimkan minyak dan ekspor lainnya, tetapi juga mengangkut banyak impor.

Hal itu akan sangat mengganggu Cina, yang mendapatkan sekitar setengah dari minyak mentahnya dari negara-negara Teluk. Namun, tidak sepenuhnya tidak terbayangkan bahwa Iran akan melakukan hal ini-terutama jika pemogokan atau sanksi tambahan terhadap ekspor minyaknya berarti Iran dapat mengirimkan lebih sedikit minyak mentah daripada sebelumnya.

Sulit untuk menebak bagaimana pasar akan merespons skenario seperti itu, jika hanya karena tindakan Iran akan memicu reaksi lebih lanjut dari Israel, Amerika, dan lainnya. Amerika dan Cina, misalnya, mungkin akan mengirimkan angkatan laut mereka untuk membuka kembali Selat Hormuz.

Namun, dengan asumsi gangguan cukup besar untuk menyebabkan kekurangan minyak mentah yang berlangsung untuk sementara waktu, maka harga minyak mungkin akan naik ke titik di mana mereka mengekang permintaan akan minyak, setelah itu mereka akan mulai turun.

Para analis percaya bahwa kehancuran permintaan seperti itu akan terjadi setelah minyak mentah mencapai US$130 per barel - sekitar level puncaknya pada tahun 2022.

Jika pasar minyak percaya bahwa skenario seperti itu mungkin terjadi, ketakutan mereka akan mulai tercermin dalam harga saat ini.

Para trader yang telah bertaruh bahwa harga akan turun dalam waktu dekat akan bergegas melepas posisi mereka. Namun, jika kita melihat lebih dekat, kenaikan harga baru-baru ini tidak terlihat mencolok, bahkan menurut standar yang relatif tenang dalam 18 bulan terakhir. (*)